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Adam2022-06-13 11:52:02
同学你好,
对于MBS,借款人相当于从银行手里借来100万,然后每期支出本金和利息给到银行。所以从这个角度,借款人就相当于债券发行方。
一旦市场利率下降(抵押贷款利率下降,那么未来所有现金流的贴现值是上升的。这时就会出现在余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下,说明未来要支付更多,借款人会选择现在进行还款。)。
借款人:拿到一个房子,开始还钱。即是债券发行方。
借款人有权提前还款,意味着,提前花钱真正的把房子(此时市场上房价ST高)归属于自己。这就是一个执行Call的行为。
即long call。这个权力在房贷者手中。
即从房贷者的角度:发债券,long call。
这题问的是From an investor’s point of view, a mortgage-backed security is equivalent to holding a long position in a non-prepayable mortgage pool。
房贷者的对手方,就是“投资者”。,那么也就是:买债券,short call
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