刘同学2018-08-21 20:54:56
刘同学问题1：为什么股票价值下降和上涨时，股票价格与期权价差要相等，这是什么原理。即使相等，怎么没有考虑股票上涨或下跌时的概率。 问题2：为什么T时刻的价差要和0时刻价差相等。
回答（1）
Cindy2018-08-22 18:02:03
Cindy同学你好，在这里老师构造了一个无风险组合，把delta份股票和1份期权组成了covered call，既然是一个无风险组合，那么该组合就不受市场的波动而发生价值的变化，所以该组合在期初0时刻和期末T时刻的价值是相等的，股票和期权的价差变化也是相等的，要不然就不是无风险组合了。二叉树在期末的两个节点的价值也要对应相等。
至于上涨和下跌的概率，这是在另外一种方法即风险中性定价的方法中用到的，在构造无风险组合的方法中，咱们是没有引入上升下降的概率的。这是两种不同的方法体系。
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