追问

这两个都是settlement时刻的FV啊!?

追问

那分别对应什么时间点呢

追问

我觉得两个都是在t=0时刻, 计算出的未来的执行价格啊...

追答

学员你好。 你的意思是买一个澳元需要0.62个美元，根据无风险投资等价公式，未来一个澳元值0.6453个美元，但汇率是0.63，澳元市场价低于理论价，存在套利空间。 但上述操作是在2时刻买澳元，然后坐等市场价回归理论价。借美元买澳元，澳元变为理论价了，卖了还美元。（从市场价变为理论价是瞬时操作，几乎不可能） 在一开始知道未来澳元价格低，那我现在先借澳元买美元投资，到期收回美元买便宜的澳元归还借款进行套利。

追问

您的意思我不太明白......

追问

但是您看, 这一章PPT104页的exercise11, 就是直接用757-755.6461来计算套利利润的呀

追问

而且在CFA中貌似一直都这么计算的呀, 我到底哪里还没搞懂呢...我看不懂您的意思...您看下104的那一题练习题?

追答

学员你好。这题是cash and carry 套利过程 104页是理论上存在的套利空间

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追问

对的呀！理论我看懂了啊

追问

这道题讲一下啊啊啊

追问

这道题为什么不能用理论上的套利？

追问

这道题和104那一题，差别在哪里哈？

追答

和104的区别在于。此题是涉及到汇率。期初的汇率和期末的汇率不一样的。所以不能直接减