我同学2021-11-10 22:06:12
我同学请问在MbS中谁是投资人谁是发行人 如果购买者是投资人，那她有提前偿付的权利，权利应该是long的
回答（1）
Adam2021-11-11 11:23:49
Adam同学你好，
对于MBS，借款人相当于从银行手里借来100万，然后每期支出本金和利息给到银行。所以从这个角度，借款人就相当于债券发行方。
一旦市场利率下降（抵押贷款利率下降，那么未来所有现金流的贴现值是上升的。这时就会出现在余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。）。
借款人:拿到一个房子，开始还钱。即是债券发行方。
借款人:有权提前还款，意味着，提前花钱真正的把房子（此时市场上房价ST高）归属于自己。这就是一个Call。
即long call。这个权力在房贷者手中。【房贷者，是MBS的发行方】
所以作为他的对手方，也就是购买打包出售的证券化产品的这些人，是投资者，是被动接受。所以是short call。。
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