王同学2018-05-07 11:42:56
王同学老师您好，请教关于CTD最便宜交割的问题。 图里这道题，题里说到期日是9月1号，但是当前是什么时候没有说，第二栏中spot-price是可供交割债券的现值对吧？后面的The future price 103-17/32这个是标的债券的现值还是到期价格？看了答案感觉应该是现值吧，不然两个价格是不能直接相减的吧？ 因为是跨行，对于实务缺乏了解，所以产生了疑惑，这个最便宜交割的债券是在什么时间点上选择并确定的？是在进入合约初期就选择并确定吗？还是在合约快到期即快到交割时间再选择进行确定的呢？还是说在到期之前可以任意时间点进行确定，并且会随着经济环境和风险因素的变化而变动呢？
回答（1）
Galina2018-05-07 17:44:53
Galina图里这道题，题里说到期日是9月1号，但是当前是什么时候没有说，第二栏中spot-price是可供交割债券的现值对吧？
只是债券现货报价。此处的spot是与futures对应。
后面的The future price 103-17/32这个是标的债券的现值还是到期价格？看了答案感觉应该是现值吧，不然两个价格是不能直接相减的吧？
就是国债期货的价格啊。
因为是跨行，对于实务缺乏了解，所以产生了疑惑，这个最便宜交割的债券是在什么时间点上选择并确定的？
这个有些是合约规定的，有些是根据实际情况双方协商可以进行提前平仓
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您的意思是说这个最便宜交割的确定时间是不一定的对吧？所以如果遇到这类似的题目，就是用答案里的方法直接相减就行了吗？
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对的。做题是这样的。
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