Adom2021-06-01 11:09:43
Adom这题目当中的coupon rate 10%和要计算的发债成本有什么区别和联系？
回答（1）
Adam2021-06-01 16:01:53
Adam同学你好，
coupon rate是票面利息率，也就是这张债券发行方承诺给投资者每次多少利息。即每次给50.
而YTM，是投资者实际赚到的收益率。换句话说，投资者花1030买了一个债券，从这个债券上每期收到50，最后收1000.
他做的这笔投资，实际上赚到的收益率是9.24%。
对于发行方，YTM是发行方的成本。
也就是说，把债券卖给投资者（从投资者手里拿到1030），接下来每次给投资者50，最后给1000.
对于发行方来说，实际的发行成本是9.245
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就是说我本来的发债成本其实是10%的，可是过了一段时间后债券价格的变动，所以导致了YTM的变化，这样子的理解有问题吗？
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稍微有点问题。你这是从平价发行的角度去分析的。
如果你最开始从投资者手中拿到的是1000.，支付利息。那么对应的发债成本是10%.
但是实际上你多拿了钱，仍然支付同样的利息，此时实际上的发债成本下降
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没太懂你后面说从投资者手里买来的，之后会多拿了钱的结论。因为我们买来的债券后，持有一定的期限就会有利息收入，但是我们还是要还给我们当初和我们买卖的人的应计利息，不是这样子的吗？那这样子的话怎么还会拿多了钱呢？n主要是不太明白那个多拿了钱是怎么回事的。
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我怎么看不见我追问的答案呀，助教，你是回答了我最后一个问题了吗？
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这里不在债券的期限内进行买卖（此时成交价是全价，也就是应计利息）。
我们这里是在分析发行债券。
从投资者手中收到钱（收益）。然后开始支付利息和本金，这些都是给定的（成本）。
根据收益和成本，算出发债成本。
如果说你收到的是1000，即平价发行债券，那么发债成本YTM等于coupon rate，即10%。
如果说你收到的是1030，即比1000多收了钱。在支出的成本一定的情况下，收益约高，实际的发债成本是降低了的
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