Millie2021-05-12 17:15:17

同学你好，

1. 对的，theta衡量的是时间流逝，也就是过去的时间。一般期权的价值随着时间的流逝而贬值，所以theta为负。

2. 对的，图2中的T指的是期限，从现在到到期一共多长时间。

时间越长，可选择的余地越多，期权的价格越高。美式期权可以随时行权，所以是确定的正向。

对于欧式期权：
（1）看涨：判断一个3个月的看涨和一个6个月的看涨哪个价值高，就是看哪个更值钱。假设在4个月时发生了一笔分红，如果是3个月的合约的话，在3 个月的时候就行权了，是按照3 个月的到期价格行权的。但是如果是6 个月的合约的话，在4 个月时的分红，股票价格有可能是会下跌的。可能到6 个月行权时的标的资产价格还没有3 个月的高。所以，3 个月的合约价值可能会高于6个月的合约价值。所以，时间越长并不一定是价值越高的。

（2）看跌：假如说现在有到期时间是3 个月的欧式看跌期权和6 个月的欧式看跌期权，都是到期才能够行权的。假如说在3 个月的时候，标的资产股票的市场价格等于0。这个时候对于看跌期权来说，是最赚钱的时候，因为股票价格最多就只能跌到0 了。在这种情况下，一个3 个月的合约和一个6 个月的合约，对于我们来说，会更喜欢3 个月到期的合约，因为6 个月的合约到时候标的资产价格有可能会涨上去的，所以有可能不是按照最优价格达成的交易。所以对于欧式看涨期权和欧式看跌期权，时间越长并不一定价值越高，因为存在一些比较特殊的情况。主要的原因是欧式期权只有到期才能够行权，这和美式期权是不一样的。

所以时间对欧式期权的影响是不确定的。