158****00742021-05-07 22:34:00
158****007471题，看了前面同学提的问题及解答，但还是没明白。这个C选项的答案没有折现啊，并且视频里老师用的是max(k-sT,0).折现体现在哪呢？
回答（1）
Adam2021-05-08 16:17:22
Adam同学你好，
涉及汇率的问题，建议将标的看做商品。即aud就是商品。比如苹果。aud的利率4.5%看做是商品自身的红利率
那么这个苹果现在的价格是多少呢，是0.6650usd。usd的利率是1%。（也就是市场上的无风险收益率r）
这个商品的执行价格是0.6880usd
而我们要求得是欧式看跌期权的下限：max[Ke^(-rt)-S，0]. 注意这是无红利的欧式期权。
由于欧式期权到期收益是：max:[K-ST, 0]，老师的思想是将到期收益折现到现在0时刻，变为max[Ke^(-rt)-S，0]，也就是欧式看跌期权现在的价值下限。这只是近似的分析方法。
看到欧式看跌价值下限，就直接套用公式max[Ke^(-rt)-S，0]
由于商品有自己的红利率q（4.5%），所以S做自己要做个调整。即Se^(-qt)。
所以下限是：max[Ke^(-rt)-Se^(-qt)，0]。
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“老师的思想是将到期收益折现到现在0时刻，变为max[Ke^(-rt)-S，0]”，老师视频里并没有对K（0.688）折现啊，而是直接用K-ST。如果要折现，那不是应该用pv（k）-s,即：0.688e^(1%-4.5%)*0.5-0.665吗？
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这里的理解是有点问题的。
应该是max[Ke^(-rt)-Se^(-qt)，0]。。
因为红利的发生不会影响K。
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