天堂之歌

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巫同学2018-04-28 10:38:54

382题中能帮忙解释下A、B选项嚒?411题中为什么Vega是负的,Gamma是不是正的?谢谢

回答(1)

Galina2018-04-28 14:19:36

A选项American call的也是用价差原理的来解释,因为无红利的American call和European call是一样的。综合下面这个图形,A选项正确
B选项,欧式看跌期权。分析方法和A相同。
411题。选A。学员你好。
两值期权(Binary Options)是具有不连续到期回报的一种基本期权。
例如,现金或无价值看涨期权(Cash-or-nothing Call),若标的资产价格在到期日低于执行价格,那么该期权价值为零;若高于执行价格,则该期权支付一个固定的数额Q。cash-or-nothing call的定价公式:Qe^(-rT) N(d_2)(在此不推导了),它的delta=e^(-rT) N(d_2)>0,vega根据定义理解,如果标的资产价格波动越大,它越有可能获得零回报,所以vega<0。
至于asset-or-thing call,当标的资产在到期日到期日低于执行价格,那么该期权价值为零;若高于执行价格,得到的收益就是标的资产,价值为S_0 e^(-qT) N(d_1),同理,对于long方,vega<0
另外注意,short cash-or-nothing call option and long asset-or-nothing call option组合可以看成是看涨期权。(Q=K)
以上为简单版本的解释,数量金融的解释如图。

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