天堂之歌

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520eating5202018-04-23 09:54:17

请问习题集180页第411题怎么做?没读懂题意和选项的关系

回答(1)

金程教育吴老师2018-04-23 17:49:47

选A。学员你好。
两值期权(Binary Options)是具有不连续到期回报的一种基本期权。
例如,现金或无价值看涨期权(Cash-or-nothing Call),若标的资产价格在到期日低于执行价格,那么该期权价值为零;若高于执行价格,则该期权支付一个固定的数额Q。cash-or-nothing call的定价公式:Qe^(-rT) N(d_2)(在此不推导了),它的delta=e^(-rT) N(d_2)>0,vega根据定义理解,如果标的资产价格波动越大,它越有可能获得零回报,所以vega<0。
至于asset-or-thing call,当标的资产在到期日到期日低于执行价格,那么该期权价值为零;若高于执行价格,得到的收益就是标的资产,价值为S_0 e^(-qT) N(d_1),同理,对于long方,vega<0
另外注意,short cash-or-nothing call option and long asset-or-nothing call option组合可以看成是看涨期权。(Q=K)
以上为简单版本的解释,数量金融的解释如图。

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