mcp_mvp2018-04-12 10:48:19
mcp_mvp强化班讲义第47页的例题 题干是“an underlying exposure has a 5-year key-rate '01 of +$23,970. If this key rate exposure can be hedged by trading 5-year bond that itself has a 5-year key rate '01 of $0.048 per 100 face amount, what is the hedge trade”。老师说，这里理解为“持有一份5年期债券，所以应该是用short来对冲”，请问是如何能得出“题干里表示的是持有一份债券，而非short了一份债券”的结论？ 如果利率提升，而债券价格不降反升的话，是否应该是short才对呢？
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Wendy2018-04-12 18:11:08
Wendy同学你好。首先这里的23790前面有个正号，其次，如果是short一个债券，题目一般会特别强调。所以是持有一份5年期债券。
利率和债券价格是反向变化关系，这是普通债券的正常情况。而“利率提升，而债券价格不升反降的话”，理论上对于一个普通债券是不会出现这种情况的。
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