Bruce2020-12-10 09:43:04
Bruce请问老师，怎么理解overstate在 prob of low opyion values?谢谢
回答（1）
Cindy2020-12-10 17:47:36
Cindy同学你好，这里说的就是使用delta-normal方法对期权var的影响，是高估还是低估
当交易组合中含有期权产品时,线性模型只是一个近似,这种模型不考虑交易组合的gamma项（考虑gamma项更准确）
delta是交易组合价值变化随标的市场变量变化的比率, gamma是交易组合delta随标的市场变量变化的比率. gamma是测量交易组合价值与市场变量关系式中的凸性.。
如果从公式上看：longcall要扣除gamma项，但是delta-normal方法不扣除。所以会高估
short call要加上gamma项，但是delta-normal方法不加。所以会低估
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
谢谢，但是图中指的不是long 和short的区别，而是指在option value高和低的时候的偏离性，不太理解
- 追答
-
同学你好，前面的回答的确有些偏差，老师重新说一下吧，这里是这样的，我们可以用期权的一阶导数delta和二阶导数gamma来估计期权价格的变动，当标的资产股价上升的时候，只考虑delta的话，期权的价值上升就是delta*△s，再考虑gamma的话，后面需要加上0.5*gamma*△s^2，0.5*gamma*△s^2肯定是正数，所以只考虑delta的话，肯定是低估期权价值的变动了
当标的资产股价下降的时候，只考虑delta的话，期权的价值下降就是delta*△s，再考虑gamma的话，后面需要加上0.5*gamma*△s^2，0.5*gamma*△s^2肯定是正数，所以只考虑delta的话，肯定是高估期权价值的变动了
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片