孙同学
回答（1）
Jenny2020-11-04 10:08:22
Jenny同学你好，
对于持有看涨期权来说，它只要付出期权费，最大的损失也就是不行权的情况下，付出的期权费；但是如果股价上涨，理论上他的收益是无限的（假设股价无限上涨），所以它的损失是有限的，但是收益是无限的，也就是极端正值可以非常大，那么长尾一般就在右边，即右偏（positively skewed）。
对于卖出看跌期权而言，不管价格如何变动，它的最大损失就是k，最大的收益是期权费，一般情况下，k是远大于期权费的，也就是负的极端值要比正的极端值大得多，那么长尾一般就是在左边。也就是左偏。
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