Wendy2018-03-27 17:47:28

同学你好，这个案例比较小，在原版书中有，大体情况如下：
1970年，年仅22岁的YasuoHamanaka（滨中泰男）加盟日本Sumitomo公司（住友商社），后来成为有色金属的首席交易员。从1986年他开始征战LME（伦敦金属交易所）的金属铜。因为长期占据全球铜交易量的5%，江湖人称之Mr. 5%和Mr. Copper，又因为他姓Hamanaka且投资风格极其稳健，欧美同行称其 Mr. Hammer，——“锤子先生”。
1996年，Hamanaka过去十年操纵铜价的行为露出水面，被调离职位后铜价跳水，其仓位给其公司造成26亿美金的损失。后来Hamanaka被告上法庭，并被判处8年监禁，实际服刑7年。
Hamanaka利用资金优势控制全世界的铜，包括期货以及现货。
Hamanaka控制铜的主要手段是不断囤积现货，同时买入期货多头。主要交易场所是LME（伦敦金属交易所），当时是世界上最大的金属铜交易市场，为全世界的现货和期货价格提供报价基准。
住友商社只授予Hamanaka交易铜的权限，并未允许他进行杠杆融资。为了给期货头寸提供保证金的资金，Hamanaka还大量卖出了铜的看跌期权，这进一步放大了Hamanaka的敞口，以及当铜价下跌时的损失。Hamanaka的另一个融资方法是逆回购，或者说远期协议。他将手中的铜现货以一定价格卖出，并承诺之后回购。这种方法能提供大量的资金，但当时融资成本相当高，资料显示当时的年化后融资成本最高达40%。这些都是非法的，事后大量交易对手被诉讼并被罚款（但罚款金额很小，只有百万美元量级）。
据估计，1994—1996年期间，Hamanaka通过各种手段控制的铜头寸在100—200万吨之间。这个数量有多大呢？当时全世界金属铜的产量大约是1000万吨，他一个人控制了其中的10%到20%，而且这都集中在同一个交易所里。在Hamanaka控盘后期，铜价居高不下，而在1996年Hamanaka被踢出市场之后，铜价一直萎靡不振，直到2004年价格才回升到原有水准。