fighting2020-11-01 18:44:12
fighting老师您好，我想问一下那个capm模型，我们用这个模型算出来的收益率是理论收益率吗？那为什么我们算出来的收益率小于市场真实价格的时候我们要买入呢？ 此时不应该是说市场上的价格被高估了，所以说我们应该卖出嘛，因为过一段时间市场上真实的价格应该会趋向于理论价格吧，这都是我的理解，所以我想问一下为什么市场上真实价格高于理论价格的时候我们反而要买入。
回答（2）
Crystal2020-11-02 15:05:55
Crystal“我们用这个模型算出来的收益率是理论收益率吗？”是的，是理论收益率。
“那为什么我们算出来的收益率小于市场真实价格的时候我们要买入呢？ 此时不应该是说市场上的价格被高估了，所以说我们应该卖出嘛，因为过一段时间市场上真实的价格应该会趋向于理论价格吧，”你这句话说的就不是很对了。第一句应该是收益率和收益率比的，如果说市场上的收益和理论收益率相比是理论收益率更高，那么就说明，现在市场上的收益率是被低估的，因为理论上应该是很高的。如果说收益率是偏低的，那么对应的价格就应该是偏高的，此时采取的是低买高卖的原则，这里的低和高指的是价格。所以市场上真实价格高于理论价格的时候我们要卖出。
所以你的结论说的结论是哪里写的。
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那为什么收益率偏低的时候，价格就偏高呢
Jenny2020-11-09 13:36:04
Jenny同学你好，资产的价格其实就是未来现金流折现得到的价格，对于同一个资产来说，它的未来现金流是相同的，capm模型算出来的是它的理论收益，如果他高于市场上给出的收益，也就是现在这些现金流是以更低的收益（市场预期的收益）进行折现的，所以算出来的价格就要比用capm的收益算出来的高，所以是高估。
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