陈同学2020-10-31 19:44:44
陈同学为什么fama三因素模型的截距是rf ，而多因素模型的截距是预期收益率呢？Fama 模型也是多因素模型的一种啊？
回答（1）
Adam2020-11-02 19:11:07
Adam同学你好，要看等号左侧给的是什么
Fama-French三因子模型如下：
R_it-R_f=α_i+β_iM [E(R_M )-R_f ]+β_(i,SMB) SMB_t+β_(i,HML) HML_t+e_it
当三个风险因子能够完全地涵盖并解释所有的系统性风险时，此差额部分即截距项α_i应该等于0。
这个时候我们将rf转到等式右边。
就得出了预期收益率
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