Adam2020-11-02 18:55:13

同学你好，

这道题问的是公司可以收到多少美元，从题干中可以得知该公司将在七月底收到50 million日元，现在时间是三月。因此，为了对冲风险，该公司对期货日元进行short，然后在七月收到日元的时候再进行关闭仓位。
（期货要：close out。也就是平仓。（也就是反向交易）
他这题的意思是：现货按照当时的市场汇率进行交易。而期货要平仓。
如果期货要进行价格的话，才是签订时的F与现货汇率做差。）

在三月一日购买了四份九月到期的日元合约，一共价值50 million日元，（4*12.5=50）
此时期货价格是1.08yen/cent，到了七月平仓的时候，期货价格变为1.025yen/cent，由short带来的美元收益就一共是50,000,000*(0.55/100)=27500，
再加上七月收到的日元按照即期汇率转换成美元。
因此，七月收到的美元一共是27500+50,000,000*(1.02/100)=537500