凌同学
回答（1）
Cindy2020-10-27 17:23:04
Cindy同学你好，在题目中，老师可能省去了很多细节，这部分内容在正课上有学过的，如果有忘记的话，同学可以回忆一下正课第一章，关于bond return的章节哦，如下
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upward市场，为什么说越前期的现金流权重肯定会超过后期的？为什么收到的现金流低，权重反而更大？
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同学你好，这个衡量的是一个相对的变化，我给你举个例子呀，比如原先的息票率是5%，前期的现金流就是5，后期的最后一笔现金流是105，现在我们提升息票率至10%，前期的现金流就是10，后期的最后一笔现金流是110，前期现金流变化了2倍，后期的只变化了1倍多，现金流对应的就是每一期即期利率的权重，那么YTM在计算的时候，前期的即期利率相对于后期的即期利率而言，权重就是上升的，因此，在upward sloping的情况下，YTM会向前期靠拢，也就是下降
如果同学觉得这个解释接受不了的话，可以听一下正课内容哦，正课讲的会细一些(#^.^#)
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