刘同学2020-10-24 23:49:21
刘同学请问老师这题是怎么判断求的是增加量而不是增加后的expected return？感谢
回答（1）
Jenny2020-10-26 13:50:08
Jenny同学你好，因为这道题目问的是预期收益，所以算的应该是收益，不是变化。一般来说，算变化的话题干会说的，之前可能有几道题目问的是预期收益，但算的是变动，这个属于题目的问题（不太严谨），或者说是个例，考试里一般不会的。
对于APT模型来预测收益的话，一般是等于基准收益预期+解释因子跟预期的差异乘以敏感系数。所以，股票A的预期收益等于基准情景下股票的预期收益，加上两个因素的“冲击”或超额收益的影响。 由于基准预期包含了3％的工业生产增长率和1.5％的利率，因此“冲击”是GDP因子的1.2％，和利率因子的0.25％。 因此，新预期（或者说考虑了因子变动后）收益=5% ＋(1.3×1.2%) ＋(－0.75×0.25%)=6.37%
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请教老师，我就是这点不太明白，为什么不有调整后的数据算，而有用变化量算，是题目的问题吗？
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apt的思路是这样的，先用预测的数据算出E（Ri），也就是基础预测收益，然后就只看改变量对收益的影响，而不是直接用调整后的因子算，因为原来的因子（预测）已经包含在E(Ri)了。
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