Jenny2020-10-20 16:11:52

同学你好，这道题问的是在CAPM的假说下哪个选项是不正确的。

A是正确的。

B项是错的，高贝塔值的股票相比低贝塔值的股票而言，由于具有更高的风险性，因此有望获得更高的回报。这并不意味着它们将在所有时间间隔内提供更高的回报。实际上，如果它们总是给出较高的回报，则它们的风险将低于低Beta股票。相反，因为它们风险更大，所以有时它们会产生较低的回报。但是，在很长一段时间内，它们平均应该产生更高的回报。

C项，任何风险都可以分为系统风险和非系统风险。 Beta是系统风险的指标。在CAPM模型中，假设充分分散，所以非系统性风险应该为0，只有系统性风险才有compensation。收益的总方差不是影响期望收益的因素，而是收益中方差的一部分，即无法分散的系统风险的部分。

D说的是：CAPM考虑了回报率的均衡状态（也就是和有效前沿相切的位置），这种收益率不能转换成价格。这个错误在于收益率其实很容易就能转换成价格，只要乘以对应的数量，就能很直观的得到价格