Adam2020-10-19 15:11:23

同学你好，
1：
roll的购买者可能不会在后一个月取回前一个月交付的同一个池。（这是TBA的特点：这种交易方式，其实给了卖出方一个选择权，卖出方可以选择以最优的一个资产池去进行交割，所以这个产品和长期国债期货很像。买入方在进行交易的时候只做一些基础的设定，比如只对于发行人、期限和利息等做一些要求，只要满足这些要求的所有的资产池都可以进行交割。其实就是用一个短期的远期合约，在这个合约当中有一个特点，就是它的最终的交割标的是不确定的，要看卖出方是如何来进行选择的。）。相比之下，回购卖方总是交易的是同一个池。
2：roll的买方不从资产池中收到任何利息或本金付款。
例如，买方在1月卖出池，但没有收到这一个月的支付的利息和本金。
相比之下，回购卖方在回购期内收到利息和本金付款。这两种交易的风险是不同的。一个roll买方在一个月内不糊面临提前偿付风险，因为已经体现在价格之中。