木同学2020-10-12 10:49:16
木同学老师，15题，为什么国债期货的面值可以代替ctd的面值？还有各种债券 期货的默认面值都分别是多少啊？我之前没记呢 感觉需要记的
回答（1）
Adam2020-10-12 15:07:59
Adam同学你好，
长期国债期货市场上有很多债券可供交割，空头方该选择哪一个债券进行交割？在人们的交易过程中，人们发现一个事情，转换因子有一定的局限性，因为它假设市场利率是6%，然而真实的市场利率不一定是6%，所以说用转换因子确定的债券价格，和实际债券的报价还是存在一定差异的，那在这种情况下，对于空头方来说，因为存在一定缺陷，空头方始终可以找到交割成本最低的一个债券，这个债券就叫做最便宜可交割债券（cheapest-to-deliver bond，CTD），
因此CTD长期国债期货的标的。
这题没有说长期国债期货的面值就是CTD的面值。
长期国债期货面值是10万。
欧洲美元期货面值是1百万。
其他的都是正常的
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