Adam2020-10-13 11:36:22

同学你好，有关基差风险的概念，在第三门课期货对冲会详细讲解。
对冲可以确定将来买入资产的准确时间，也可以用期货合约来消除几乎所有的在相应时间由于资产价格变动而带来的风险。在实践中，对冲常常没有那么容易，部分原因如下：
1需要对冲价格风险的资产与期货合约的标的资产可能并不完全一致
2对冲者可能并不确定资产买入及卖出的时间
3对冲者可能需要在期货到期日之间将期货进行平仓
这些问题就带来了所谓的基差风险（basis risk）。在对冲的意义下，基差（basis）的定义为：
基差=被对冲资产的即期价格-用于对冲的期货合约的价格
如果被对冲的资产与期货合约的标的资产等同，在期货到期时，基差为0。在到期日之前，基差或者为正或者为负。


所谓：rogue trader，其实就是在未经未经授权情况下代表机构进行交易的交易员。这些流氓交易员的行为给金融机构带来巨大损失的。

信息比率的分子是投资组合的超额回报，分母是追踪误差（tracking error volatility, TEV），追踪误差是基金经理主动投资组合的收益率与基准组合的收益率（benchmark）之差的标准差，通过一个基准指标反映了投资组合的风险。追踪误差的表达式如下：
TEV=σ(R_P-R_B)
追踪误差值TEV越小，说明主动投资组合的风险水平越接近基准组合。
信息比率越大，说明基金经理在能获得相同公开信息的条件下，单位跟踪误差所获得的超额收益越高。因此，信息比率较大的基金的表现要优于信息比率较低的基金。

结算风险（settlement risk）
结算风险是指交易过程中不能按预期进行结算的风险，大多出现在衍生产品交易中。
是指在交易结算中产生的风险，比如最典型的就是提前结算风险（美式期权），如果合约中不利的一方没有预留足够的资金，被提前结算的话，可能还会陷入流动性风险。