彪同学2018-03-01 17:46:02
彪同学老师您好，这道题为什么Vega为负？
回答（1）
金程教育吴老师2018-03-02 09:33:55
金程教育吴老师vega根据定义理解，如果标的资产价格波动越大，它越有可能获得零回报，期权价值越低，所以vega<0。
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1.为什么波动越大期权价值越低？
2.这道题上也没有显示波动越大这个意思？
3.那么cash or nothing的gamma是怎样的情况？谢谢
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1.考虑cash or nothing的性质，波动大一点，的确，我有更大的可能性获取那么大一点的收益，同样，我也有更大的可能性获取0收益，所以期权价值降低。2.vega表示标的资产价格波动对期权价格的影响，这里是异向变动关系，所以＜0。3.如图 数量金融版本的解释
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1.long call option的vega不是正的吗？怎么会是波动大反而vega是负数呢？2.为什么cash or nothing可以看成两个call option的组合？3.你画的图最后一句话是什么字母越大，越容易向nothing变化？4.为什么这里是异向变动关系？
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gamma这部分也没理解，为什么s>k2>k1时gamma2>gamma1,相反也没看懂
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问题1：σ是价格波动率，如果价格波动过大，价格上升的话，和正常期权一样，价格下降的话，期权价值直接变为0，nothing，所以期权价格波动过大的话，多获得那么一点点的收益，确有更大可能收获nothing，价格波动越大，期权价值降低。有关问题2提醒一点，当S=K的时候，at-the-money的时候，gamma绝对值最高
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