Adam2020-06-12 11:21:04

同学你好，这道题目前没有视频哦。后期我们会安排录制的。
这道题：有一些复杂，一般用duration就可以直接对冲，但是这里面给的不是直接的portfolio的duration。而且每个资产的资金量都是不一样的，这种时候我们一般都用DV01来做（因为选项给出的是欧洲美元期货，没有其他信息。而欧洲美元期货的DV01=25是已知的，所以我们使用）。所以第一步就是算出两个资产各自的DV01，然后直接相加减，得出整个组合的DV01。然后用欧洲美元期货的DV01来进行对冲。
简单理解：持有债券，久期为正（代表的是利率上升债券价值下跌）
出售债券：久期为负：pay fixed swap是支付利息，也就是出售债券的一方
净的DV01是正，简单理解就是净持有债券。
担心的是手里的资产价值下跌（利率上升）。所以选择sell欧洲美元期货。一旦利率真的下跌了。手中资产价值下降。但以固定价格卖期货会获利，可弥补资产产生的损失。达到对冲的效果。