Bruce2020-06-11 04:13:52
Bruce请问后面是说ＨＬＭ是不显著吗？谢谢
回答（1）
Adam2020-06-11 11:16:12
Adam同学你好，说的是HML与CMA在某些情况下多余，也就是你说的不显著。
虽说五因子模型的解释力度确实要强于三因子、四因子。
但市值因子HML在五因子中好像显得有些多余，有学者分析剔除HML之后的四因子模型，其个检验变量的数值与五因子几乎差不多，甚至个别时候比五因子表现的更为优越。但是他们也说了，为了保证模型的完整性，还是保留了HML这个因子。
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