Adam2020-06-08 16:11:20

同学你好，
54：capm（单因素）是apt（多因素）的一个特例。capm的假设更强。
A：协方差不是CAPM的唯一决定因子。
B:说的是有一个程序可以涨到多个共同因子，此时我们可以抛弃CAPM。CAPM和APT是两个不同的理论基础。用了APT不代表capm不对。实际上不同的人基于不同的票号，可以使用不同的模型
。所以用了一个就否定另外一个是不对的。
C:对APT的检验没有所谓的：market portfolio的说法。APT完全放弃了均值方差的方法以及市场有效假说。也就是APT只是做了对于多因素的回归。

61：这题答案给错了，选的是D
A：线性。这是二者的相同点，
B：因素模型。二者都是因素模型，只不过CAPM是单因素。
C：APT不能使用与市场相关的因素。不对，APT 不假设所谓的市场的投资组合，不代表它不能用，APT的使用的灵活性是非常广泛的，它既可以用小资产的组合，也可以用市场组合作为基准，这都是可以的。
D:APT可以使用小资产的组合，可以起到所谓的“降维”的作用。简言之APT对于资产组合的设置非常灵活，既可以是market，也可以是small group。这是CAPM做不到的。这是关键区别

67：
C：CAPM是apt的一个特例，那么作为特例，CAPM的假设要更严格一些。
说APT是多因素模型，但这些因素在哪里，实际上不知道。是silent模糊的。
每个人找到的多因素都是不一样的，有些人用GDP，有些人用通胀率、有些人用生产工业指数，有些人用房价、有些人用利率。
D：APT不包括市场指数的因子，不能用来预测多个阶段
APT当然可以包括市场指数的因子，虽然没有市场因子的相关假设，但不代表不能用。同时是可以用于预测多阶段，一期一期运算下去是可以滚动的，所以D不对