蒋同学2020-06-06 14:36:46
蒋同学中文精要127页， 问题1 远期利率协议的利息通常在期末支付，按照交易惯例，通常结算发生在利息计算期期初。 如何理解这两句话？ 问题2 PV代表从结算日到今天的现值。 结算日是T1时刻，也就是交割日？ 今天是即期，也就是0时刻？ 问题3 收益和价值是啥意思？ 谢谢老师
回答（1）
Adam2020-06-08 15:07:42
Adam同学你好，
1.利率是一段时间的概念，比如说今天我存100，存一年。利率5%，一年后的今天拿到105，这个5元利息是在今天确定利率时就确定好的。
同理，FRA在T1时点的利率，此时就已经知道T2会发生多少利息了，我们通常不会等到T2时刻。为了简化交易形式，在T1对T2发生的利息进行结算（将T2发生的利息差折到T1）。
2.对的
3.收益是在未来发生的。
而价值通常说的是现在的一种状态；反映的是未来收益在现在的状态：即期时刻对未来发生的收益进行估计，也就是所谓的估值
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