Galina2018-02-23 09:24:40

学员你好，这道题和讲义上的例题是一种类型。我首先回答一下期限的问题：receive six-month LIBOR 和pay a fixed rate of 4.0% per annum with semiannual compounding 是相对应的，意思是互换的现金流每半年发生一次。The swap has remaining maturity of 15 months的意思是这个互换合约剩余的期限是15个月，也就是站在现在的时刻计期限是还有15个月的期限。后面有说continuous compounding for all maturities (out to 15 months)意思是最后到15月时依然有付息，那么按照6个月一次互换来回推的话，上次的互换发生在9月，也就是（3月至9月的coupon），上上次为3月（也就是-3月至3月的coupon），以此类推上上上次为-3月，也就是（-9月至-3月的coupon）。请注意是remaining maturity of 15 months，remaining是剩余的期限。然后再回答一下浮动利息侧为什么只有三个月的问题：因为对于浮动利息债券有个特性就是如果浮动利率等于市场利率并在付息日时，浮动利息债是回归面值的（因为分子乘的利率和分母折现的是一样的），所以这里的就是做了个简化处理。而到0时点，并不是付息日，所以不满足回归面值的第二个条件，所以要对现金流进行折现的方式来做。