Adam2020-05-29 18:31:09

同学你好，
1. 它基于一个价格定律：两个相同的商品不能以不同的价格出售。 在推导CAPM时，无需对效用理论做出强有力的假设。 实际上，APT对均衡的描述比CAPM类型的模型更为笼统，因为定价可能受到除均值和方差之外的其他因素影响。 均质期望的假设是必要的。 投资者利用均值方差框架的假设被产生证券收益的过程的假设所代替。 APT要求任何股票的收益与一组指数线性相关。

2. 如下图，0.6和0.25就是权重。权重也就是beta

3.capm（单因素）是apt（多因素）的一个特例。capm的假设更强。
A：协方差不是CAPM的唯一决定因子。
B:说的是有一个程序可以涨到多个共同因子，此时我们可以抛弃CAPM。CAPM和APT是两个不同的理论基础。用了APT不代表capm不对。实际上不同的人基于不同的票号，可以使用不同的模型
。所以用了一个就否定另外一个是不对的。
C:对APT的检验没有所谓的：market portfolio的说法。APT完全放弃了均值方差的方法以及市场有效假说。也就是APT只是做了对于多因素的回归。