周同学2020-05-16 21:37:31
周同学我想问一下A选项中的Netting和讲义上的CCP netting是一个意思吗。如果是的话，那么netting和D选项的Multilateral offsetting都是Alpha银行直接和CCP交易，那为什么就只能选择B选项呢。
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Adam2020-05-18 14:22:29
Adam同学你好，这里考察的是替代给付的概念。
替代给付（novation），指的是用新合约替换旧合约。用与中央清算机构之间建立的一份新合约，来替换原来双方之间的旧合约。从图形上来看，最左边是双方交易的一个图形，A和B之间的交易，A和C之间的交易，B和C之间的交易，通过替代给付功能，就把所有的交易都把它们变成和CCP之间的交易，用与CCP的合约替代原来双方之间的合约。（也就是他和beta银行之间的双边交易没有了，转为和CCP的交易。its bilateral over-the-counter(OTC) trade obligations with Beta Bank ceased to exist and the bank now directly faces a central counterparty (CCP) for its trade obligations）
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但是netting不也是把所有的交易都把它们变成和CCP之间的交易吗？那为什么不选netting。
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netting是：双方原来有多笔交易，使用netting后，多笔交易转换为一笔交易
而novation：在交易双方中加入ccp，使得双方的直接交易变为双方分别与CCP交易。符合题的条件：是他和beta银行之间的双边交易没有了，转为和CCP的交易。its bilateral over-the-counter(OTC) trade obligations with Beta Bank ceased to exist and the bank now directly faces a central counterparty (CCP) for its trade obligations
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