陈同学2020-05-16 21:19:43
陈同学这道题两个老师算法不同，应该是哪个老师的对？ppt里老师说她算的是payoff ,另一个老师虽然没说，但是我看他算的应该也是payoff，而不是value ppt里的老师认为题意是收固定支浮动，因为earn这个词。我认为holder这个词表示买入fra，所以应该是收浮动支固定？第二个老师也是这样算的,所以到底应该是哪个➖哪个？ 另一个老师的解法最后折现时使用了连续复利而不是公式中得折现方式是否不妥？
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Adam2020-05-18 14:12:45
Adam同学你好，都是在算T1时刻的settlement：结算，如图
比较严格的说法是以第一张图为准：由于合约规定的是季度复利，所以在进行利息轧差时肯定是以禁毒复利进行轧差。
将轧差折到T1时刻就是结算价。
是因为earn这个词。因为FRA的定义就是：买卖双方按照协议利率进行借贷。（holder无法说明是long）。
FRA的买方是名义借款人，是利息的支付者。
而FRA的卖方是名义贷款人，是利息的获得者（获得利息，earn7%的利息）。
这里的折现直接使用连续复利不妥，会存在误差。
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