木同学2020-05-16 15:22:14
木同学老师，这道题，ctd的久期是8.4，为什么说期货的久期就是8.4呢？ctd不是成本最小的债券么？虽然是用在脸上tbond futures里的。而且benchmark的久期9，为什么又不用呢？题目里出现的三个久期分不清楚，谢谢
回答（1）
Adam2020-05-18 10:54:17
Adam同学你好，
这道题中：想对冲的是government bond
8.4是CTD的久期，也就是长期国债久期的替代。（ctd是长期国债期货中，长期国债的替代）
而9:是benchmark 国债现货的久期，并不是长期国债的久期
对冲工具是长期国债期货。这个期货的标的资产国债有很多。而空头方最想使用的是CTD.所以是8.4
这么说吧，你在选ctd时，考虑的是成本最低，但怎样才是成本最低。自然是要有一个benchmark就可以进行对比了。这个benchmark债券的久期是9。
至于这个7.8就是被对冲资产的久期。
对冲工具的久期是8.4
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