雎同学2020-05-12 20:43:05
雎同学整段话都不理解 麻烦老师讲解一下。还有early payment dates在这段话中也不理解
回答（1）
Adam2020-05-13 16:39:30
Adam同学你好，
一个零息债券，期初购买，期末拿回，说明现金流的平均回流时间就是约定好的T。
而付息债券，在期间会发生coupon支付，这就使得现金流的平均会流时间缩短（拿回本金的时间缩短）。
假设两个复习债券，都是每半年支付一次coupon，第一只债券coupon发生时间是年中，和年末；第二只债券coupon是每年2月和8月。
那么狠显然，第二只债券平均回流时间会比第一只债券短一些。这也就是所谓的early payment dates非常重要。
最后两句话说的是现象：是通过计算得出的普遍现象
当利率期限结构向上：随着couponrate上升，YTM是下降的。
当利率期限结构向上，随着couponrate 上升，YTM上升
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Early payment days是指您说的2月和8月吗？还是指最后的时间8月？
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2月相较于6月年中是early
8月相较于12月年末是early
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