李同学2020-05-11 15:11:06
李同学老师gamma距离到期日越近越大，gamma在at the money时候最大，可是at the money与到期日距离很远啊，怎么理解这个问题？
回答（1）
Adam2020-05-11 15:25:08
Adam同学你好，
先不考虑时间的问题。
Gamma是Delta图像的切线斜率。靠近左边，切线非常平缓，接近X轴，所以Gamma趋向于0，随着股价上升，Gamma越来越大，大到一定程度之后，又开始变小，越靠近右边，Gamma又趋向于0，所以Gamma随着股价的变动是从0逐渐增加再逐渐减小到0的过程。把Gamma和标的资产价格画在一张图中，对于看涨期权来讲，左边是虚值，Gamma趋向于0，右边实值，Gamma同样趋向于0，在平值状态下Gamma达到最大值。
然后我们考虑时间的问题。
直接看公式：到期时间越长T越大，计算出来的gamma越小。
随着到期日的临近，T越来越小，计算出的gamma值越大。
所以讲二者结合起来看：gamma在平置状态下，到期日越近，会呈现最大的状态
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