刘同学2020-05-11 13:39:26
刘同学老师，为什么说 VaR和ES是谱风险措施的两个特例 不是很理解？
回答（1）
Adam2020-05-11 14:54:05
Adam同学你好，从定义上看，
普风险度量的四个指标：单调性、次可加性、正齐次性、平移不变性。
VAR不满足次可加性；ES满足所有指标（但ES有个特点就是，假定所有的分位点所有权重都是一样的）
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老师，视频中说Value at risk 指的是针对尾部的某一个点给了百分之百的权重Expected Shortfall指的是针对尾部的损失区域内的所有点给了一个等权重，这两点定义 不是很懂 不知道讲义上面说过
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这个老师在课上应该是提及过的。
VaR（value at risk）即在险价值，表示在市场正常波动的前提下，给定持有期和置信水平，资产可能出现的最大损失是多少。VaR类似于分位数的分界线含义，分界线左边是小概率事件，右边是大概率事件。
比如说求95%的置信水平下,VAR最大损失就是95%的这个点，也就是不考虑其他的点，只有这个点是VAR,所以权重是100%。
而ES，是损失超过VaR值的所有极端损失的平均数。这个5%范围内的数是等权重的。
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