刘同学2020-05-09 15:18:32
刘同学为什么ST在T时刻折现到t时刻就是St而不是用连续复利去比较大小? 那这样的话两个时刻T t 时k岂不是应该一样了？
回答（1）
Adam2020-05-09 17:42:46
Adam同学你好，请详细描述一下你的问题。
这是在说有分红提前行权，与到期行权的取舍问题
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为什么绿色的地方可以约掉，右边绿色标注的为什么从ST变成St了？
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同学你好，
在t时刻发放现金股利，会导致股价下降，此时股价变为St-D。
不存在股利：t时刻股价St，在到期时变为ST
存在股利：t时刻股价St-D，在到期时变为ST
St是一样的自然可以约掉。
蓝色线：如果存在股利时，是到期的payoff(ST-K),在t时刻的价值，也就是使用e^(-r[T-t])折现。变为St-D-Ke^(-r[T-t])
也就是ST折现后变为St-D
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如果存在股利时，是到期的payoff(ST-K),在t时刻的价值，也就是使用e^(-r[T-t])折现。为什么此处不对ST折现，变为e^(-r[T-t])（St-D)-Ke^(-r[T-t]) ?为什么ST折现后变为St-D？ 不应该是使用e^(-r[T-t])折现吗？
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存在股利时：ST折现，是t时刻的股价，也就是St-D
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