Adam2020-05-06 15:05:10

同学你好，首先看选项，使用的是欧洲美元期货进行对冲，而欧洲美元期货的特点就是：其DV01=25，利率上升一个基点，欧洲美元期货价值下跌25.
所以为了计算需要多少欧洲美元期货，要使用DV01.

swap是现金流的互换，因此根据题意：
pay fixed swap相当于short a bond，因为付现金流（债券发行方每期都要付息），也就是short  
receive fixed swap相当于long a bond，因为收现金流（债券持有人每期收coupon），也就是long
因此这步就可以理解为short a bond   long a bond ，求净的DV01

整个组合的净DV01为正表示的是利率与价格反向
即利率上升0.0001，组合的价格下跌0.105。担心价格下跌，即short future（一旦利率真的下跌，期货上获利，可对冲现货损失）