木同学2020-04-27 13:09:21
木同学老师，第八题我没理顺，b选项，为什么利率上升时，零息债券因为久期高而下跌快？零息债券不是在买入的时候就规定好pv了么？利率上升应该fv上涨呀，还有久期和收益是什么关系？我没弄懂，请老师帮忙看看 谢谢
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Adam2020-04-27 17:08:06
Adam同学你好，
其他条件相同时，零息债的久期高。对应的变化幅度大（这里只是从久期的角度去理解的：deltaP=-MD*P*deltay）。利率上升一单位，灵犀债券价格下跌幅度更大。
是，买债券的时候利率是利率确定好的，也就是PV确定的，买完债券，手中会持有债券。但市场利率可能会发生变化，此时一个和你债券完全一样的债券会有一个新的价格（利率上升，这个债券价格下跌），也就是说你手中的债券在想卖出去，就不能以买入时的价格卖出去，只能以更低的价格卖出去。
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那就是说。我现在手头的债券继续持有就亏了，卖掉也卖不出好价格吗？谢谢
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亏是因为你手中的债券不值这个钱了（智能以低价卖出），所以是亏
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