Adam2020-04-13 16:53:50

同学你好，
再投资风险指的是投资者期中拿到的利息不能以期初估算的到期收益率进行再投资的风险，尤其当市场利率下降的时候，会给投资者带来损失。在债券投资当中，付息债券都是有再投资风险的，付息债券每期都会有利息，而对于零息债券而言，因为零息债券在期中没有利息，所以没有再投资风险。而对于付息债券来说，它的利率风险和再投资风险从产品付息特征来看是此消彼长的，息票率高的债券再投资风险比较高，而利率风险相对较低。零息债券没有再投资风险，它的利率风险是比较高的。 
利率风险(interest rate risk)指的是市场利率上升导致债券价格下跌的风险：久期是利率风险的直接体现（从定义上来说）
二者的关系是此消彼长的。久期的确定是期初确定的。
这里考虑的是coupon的情况，当coupon小，所面临的再投资的不确定性越小，coupon 越小，久期越大。