王同学2020-04-04 16:32:25
王同学请问是不是这道题已知3%的无风险利率，然后每个季度付一次，折现的时候是不是不可以直接用用3%/4，还是该用实际利率那个换算，已经年利率算季度利率。就像下面算Convenience Yield的时候一样
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Adam2020-04-07 15:37:57
Adam同学你好，如下图：
这题不是债券，而是期货
没说是季度复利。所以直接使用3%进行折现就行（只不多在期间内发生了两笔现金流而已）
比如说我1月支付了一笔现金流，二月在支付一笔，后续四个月就不支付了。这样就没办法对利率进行转换。
所以使用3%进行折现
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老师题目中不是说Payable quarterly？
还有就是债券跟期货不一样嘛？就好像这个题，为什么从年变季度就可以用单利直接处以四？
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题目说的是红利支付。
债券的coupon与ytm的频率是一样的
期货没有这样的假设
就这道题而言：欧洲美元期货合约本身就是三个月期限的。所以这个3%本身就是季度复利下的年利率
所以（1+3%/4）^4
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那老师他告诉的3%是年化的，那为什么换算到季度就直接可以处以四，为什么不需要公式转化啊，为什么第一个题告诉了Convenience Yield月化的。就不可以直接乘以12呢？这种怎么区分啊
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欧阳洲美元期货的利率是季度复利。
也就是季度复利下：年利率3%
所以不需要转换。
之前那道题是按年复利下年利率3%
0.2%是按年复利下，月利率0.2%，，变成按年复利下：年利率2.4%
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