张同学2020-04-04 15:35:38
张同学老师好，这个题貌似挺简单的，我也不懂，帮我讲讲吧
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Adam2020-04-07 15:22:22
Adam同学你好，利率互换的定价首先要明确：交换的利息（率），用于折现的利率。
这里的LIBOR and receives a 6% fixed rate semiannually.就是交换的利息
而折现使用的是libor：3 months at 5.4%; 9 months at 5.6%; and 15 months at 5.8%.
对于固定端债券：每一期的利息，和最后一期本息，以5.4%/5.6%和5.8%来折现
对于浮动端债券来说：是有个特点的：如果现在是在付息日，付息之后，浮动利息债券的价值一定等于它的面值，所以这里不需要计算，直接代入面值就可以了，如果不是在0时刻，如果是在两个付息日之间去确认付息日债券价值的话，将下一个付息日本金和利息的收益，折现到当前时点即可。
（利率是一段时间的概念，期末发生的利息，是由期初时点的利率所决定的。所以发生在3时点的利息，是由期初-3时点的利率水平5%所决定的。）
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哦哦哦 老师我明白了 有一些回忆了 我是我现在还是记不起来在计算浮动端折现时候，为什么是-0.054*o.25 这个也记不太清了 不应该是-0.058*1.25吗
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要算浮息债的价值，就是未来现金流求和，在这里不能把2时刻的现金流直接折现到0时刻，因为在0时刻投资者不知道投资者2时刻支付的现金流是多少，投资者只有在1时刻才能知道，所以，直接计算期初价值是不现实的，投资者在计算浮息债价值的时候，要用一个迂回的方式，先折到1时刻，在1时刻的时候投资者可以知道1-2时刻的利率，再加上1时刻的利息现金流，再折到0时刻，所以浮息债的价值计算，是用先折一期再折一期的方式计算出来的，一般用一般复利来进行计算。假如说投资者现在要计算浮息债0时刻的价值，浮息债的价值：如图
最终算出来就是100，所以如果现在是在付息日，付息之后，浮动利息债券的价值一定等于它的面值，所以这里不需要计算，直接代入面值就可以了，如果不是在0时刻，如果是在两个付息日之间去确认付息日债券价值的话，将下一个付息日本金和利息的收益，折现到当前时点即可。
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好的好的 我明白了谢谢老师nnn老师我在问你一个题哈，这道题我不懂想让我干啥，我也不怎么知道该怎么做
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同学你好，这题就是在问SMM
CPR=1-（1-SMM）^12
而SMM=本月提前偿付的本金/(期初余额-本月计划还的本金)，问的就是这个公式中的：本月提前偿付的本金
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好，我做出来了 谢谢你老师
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