王同学2020-03-31 22:41:38
王同学请问Replication和去构造Bullet，Barbell有区别吗？？
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Adam2020-04-01 10:30:43
Adam同学你好，Replication只是一种思想，用其他债券复制出自己想要的债券。
而Bullet，Barbell只是两种应用而已
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本质区别呢？？还有就是复制的时候，两种债券的份数之和没有要求必须为一吧？但是Bullet那些就是一个权重，需要合为一。
那么什么31题答案就是复制的债券，解题就默认两种复制的债券份数和为一
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这是书上的
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复制是思想：使用其他债券复制目标债券
而债券组合的久期（或凸性）是各个债券以市值为权重的久期（或凸性）的总和。这里有两个分类：bullet portfolio（一次性偿还债券投资组合，其凸性是均匀的。）/barbell portfolio（其现金流分布在债券的期初和期末两端。）：组合里面包含一系列的债券
相同付息期限与频率，最后本金相同，权重和为1。第一个图
如果是用一笔现金流去复制一笔现金流的话，那么这笔现金流的权重就不是1了，算出来是多少就是多少：第二个图
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意思是可以用现金流复制 也可以用久期复制吗？现金流复制的话不需要有权重，和为一？
那请问百题里面的31题的解析是不是有问题，他直接就默认两个现金流复制债券的份数和为一，我认为是不是应该是做题时候是未知和为一的，只不过算出来两个恰好和为一而已
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同学你好，最原始的就是现金流进行复制，
我之前说过了：相同付息期限与频率，最后本金相同，权重和为1。
这两个债券的期限与付息频率与第三个债券一样，所以使用这两个债券复制第三个债券，权重和为1
31是没问题的
简言之
现金流复制的话前提条件是期限匹配，现金流匹配，如果是同期限的两笔现金流去复制一笔现金流的话，这两笔现金流的权重之和是肯定为1的，
如果是用一笔现金流去复制另外一笔现金流的话，那权重就不要求一定为1，这个算出来是多少就是多少，
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哦哦！老师我懂了，这样理解对吗？
意思就是像30题它的频率不同，所以就得需要两个两元一次方程组，份数和不一定为一，而这个题恰好为一罢了
而31题的期限频率都相同，那么就需要一个就可以了，这一个可以是Coupon日那天，也可以是到期日那天，这两个式子哪一个都可以
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这样理解是可以的
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