Adam2020-03-24 13:00:05

同学你好，
首先：左侧的图是不考虑买卖方向的：
其次：delta是可以通过图像分析的 ：对于看涨期权（如下图），Delta表示横轴（标的资产价格）每变动一个单位，纵轴（期权的价格）变动多少个单位，股票初始价格是S0，上升了∆S，期权价格从初始的f0增加到f’，股价变动了∆S个单位，期权价格变动f’- f0个单位，如果股价变动的幅度非常小，那么对冲比率就是切线斜率。在股价很低时，切线斜率趋向于0，为看涨期权的虚值，Delta趋向于0；随着股价上涨，切线斜率越来越大，在股价较高时，为看涨期权的实值，切线斜率Delta趋向于1，意味着当股价每变动1块钱，期权的价格也几乎变动1块钱。所以对于看涨期权来讲，Delta的取值范围是从0到1逐渐增加。

如果考虑了买卖方向：括号里是期权本身的delta
long 对delta是正的影响。所以longcall=+（+）=+
long put=+（-）=-
short对delta是负的影响。所以short call=-（+）=-
short put=-（-）=+