Adam2020-03-11 09:06:15

同学你好，这道题说的是利用久期 来对冲利率风险
1.根据债券组合的久期（或凸性）是各个债券以市值为权重的久期（或凸性）的总和。为基础来计算整个组合的久期
由于都是零息债，其久期就是到期期限
2.那么根据题意，现在持有5年的，为了将组合的久期由5 降到3，去买1.5年的
也就是说新的组合久期3，这是由一部分5年的，和一部分1.5年的构成的即：
3=w1  *   1.5+  w2    *5            其中两个权重和为1.。。
3.至于折现，这里我和你说一下
持有的原组合par value 5年的是88m，用0.04折现得到现值。在按权重来计算（因为说要现在买多少的1.5年债券才能将久期降下来）
这个组合P的市场价值 P= 88 * exp(-0.04*5) = USD 72.05 million.
w2=(P-X)/P
W1=X/P
求X=41.17