Adam2020-03-09 19:46:10

同学你好
题干的意思是：期权对隐含波动率的增加不敏感，说明这是一个short option（通常我们说买期权就是买波动，波动越大，对于long方越好。但是这里说波动率越大，出现high unfavorable sensitivity 。据此得vega是负的。）因此可以认为vega是小于0的，，以及随着时间的流逝，期权会出现损失（也就是theta小于0）。想要同时对冲这两个，就要寻找的是：vega大于0，theta大于0
一个一个来分析
A：卖短买长，这个操作会产生正的大的vega（卖短是个小数值的vega，且是负值；买长会差生比较大数值的正的vega，因此二者综合一下就是正的vega）。因此可以对冲vega
卖短买长：卖短，会产生大的正的theta，买长，会产生负的数值小的theta。二者综合，会产生正的theta。可以对冲theta

其他的选项也是同样的分析原理