木同学2020-03-06 08:03:46
木同学老师好,63页还不懂，有两个蓝圈，1号蓝圈为什么n（d1）是可以代表这两个变动的关系？老师在视频里说了什么求导，实际我还不理解；2号蓝圈，n（d2）代表st>k的概率,可以理解成因为黄圈的原因吗？因为只有k的价值影响到call是否行权？谢谢老师
回答（1）
Adam2020-03-06 13:17:02
Adam同学你好，
先来回顾一下：希腊字母delta的定义：delta衡量的是标的资产价格的变动对期权价值变动的影响。也就是对期权价值对标的资产求偏导
引用到call这里：
N()表示标准正态分布的累积概率函数，该函数是通过解偏微分方程解出来的，即对股票价格求偏导数，其他变量都是常数，只有S是变量，对股票价格求偏导数后正好等于N(d1)，N(d1)其实就是构造无风险组合中的∆，表示股票价格变动一块钱，对应期权的价格变动多少钱，买入∆份的股票，同时卖出一份看涨期权，就可以将风险全部对冲；N(d2)的经济含义是执行看涨期权的风险中性概率。（这个Nd2，记住就好。也就是ST大于K，即看涨期权行权概率）
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