刘同学2020-03-04 17:18:54
刘同学请问老师为什么波动率的影响在at the money时最大？图中是横坐标是价格，纵坐标是收益的话，波动率是什么？如何波动的？
回答（1）
Adam2020-03-04 18:58:23
AdamGamma是二阶导数，相当于对一阶导数再求一次导数，表达式为Gamma= d∆/ds，表示股价每变动1单位，对应Delta变动多少，这是Gamma的第二种理解方式。从图形上看，Gamma是Delta图像的切线斜率。靠近左边，切线非常平缓，接近X轴，所以Gamma趋向于0，随着股价上升，Gamma越来越大，大到一定程度之后，又开始变小，越靠近右边，Gamma又趋向于0，所以Gamma随着股价的变动是从0逐渐增加再逐渐减小到0的过程。把Gamma和标的资产价格画在一张图中，对于看涨期权来讲，左边是虚值，Gamma趋向于0，右边实值，Gamma同样趋向于0，在平值状态下Gamma达到最大值。
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