huanglx2020-03-04 11:01:44
huanglx老师这个净卖出看跌期权到底是啥意思啊，不懂啊，还有下面的1、2分别是什么意思哈？
回答（1）
Adam2020-03-04 17:12:54
Adam同学你好：是卖出裸看跌期权（naked put）
如果纯粹的卖空一个看跌期权，股票价格下降，是跌一美元亏一美元的。那可以怎么对冲的呢？可以通过卖出一个标的资产来对冲的。卖出标的资产的话，是跌一美元赚一美元的，风险可以互相抵消。这个叫对冲。但是，如果没有这个对冲交易的话，也叫作裸卖空。它的风险相对是比较大的。
对于裸卖空的期权，交易所会单独设立保证金的要求。这里主要指的是芝加哥商品交易所（CBOE），
对于裸卖空的看跌期权的保证金确认分为两个部分。
第一部分，是100%卖出收益，加上20%标的资产的价格，然后再减去期权虚值状态的部分。第二个部分，是100%的卖出收益，然后加上10%执行价格。两者中取大的，作为保证金确认的依据。
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