Adam2020-03-04 17:05:33

同学你好
mbs进行打包出售时里面是有层级的
为了满足不同风险偏好投资者的需求，特殊目的机构SPV对包括MBS在内的资产证券化产品进行了分层，推出了结构化产品，其中最为有名的就是CDO，其标的资产通常是信贷资产或债券，CDO是一种固定收益证券，在资产证券化的基础上将其分成优先层（senior tranche）、中间层（mezzanine tranche）和最低层（equity tranche）。其中，优先层风险最低，提供的收益率也是最低的，信用评级一般为AAA；最低层的投资者有最高预期收益率，同时也承担者最大的风险；中间层介于优先层与最低层之间。一般来说，最低层风险较大，一旦购房人发生违约，最低层优先承担相应的损失以确保中间层与优先层的收益不受到任何影响，因此最低层债券往往是由特殊目的机构SPV自行购买。

MBS是存在提前偿付风险的。这也就类似于callable bond。
利率下降时，会发生提前偿付
而答案说的是If rates had been low previously, then mortgages are less likely to be called later on.（以前的利率低，即现在利率升高了，不会发生提前偿付）